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一九三七年中国大部分的地方均陷入日军之手，为了逃避战火，不少富商相继涌入法租界内。张桂庭携同妻子香雪儿及儿子随着难民潮进入租界之收容所。然颠沛流离的生活、现实的残酷及人情的冷漠不断吞噬庭的良知和勇气，为了脱离地狱般的困境生活，他不惜抛妻弃子，与富家女廖婉贞重拾旧缘。
庭的绝情令雪儿感到痛不欲生，她欲自寻短见，幸得青年白朗所救。至爱亲人的伤害与无情令雪儿心力交瘁，朗见雪儿落落寡欢，心中大痛，时刻在帝国戏慰支持，雪儿深受感动，终于重新振作，更在偶然的机会下加入了影圈，渐渐踏上银色青云路。朗与雪儿日夕相对，对她渐生情愫，正当雪儿在影坛一片光明之时，却受奸人所害，前途尽毁。
丈夫的背信弃义、亲人的死去、骨肉的分离及事业打击完完全全粉碎了雪儿对人的信心，她性情大变，为了向曾伤害自己的人作出报复，她甘心成为富商权贵的玩物，决意出人头地往上爬。
但雪儿本性善良，最后克服了心中的怨恨和不忿，放弃报复计划。但为救朗，雪儿与特务头子同归与尽。此时此刻，太平洋战争终于正式爆发，日军正式进驻上海租界，这个建筑在沙滩上的天堂，终于沦陷了。但对朗而言，一切都已不再重要，因为他的世界亦随雪儿的离去而消失，只剩下了无尽的思念、心痛与遗憾。